Why top talent earns so much money: Malcolm Gladwell

"There was a time, not very long ago, when people at the very top of their profession—the “talent”—did not make a lot of money. In the postwar years, corporate lawyers, Wall Street investment bankers, Fortune 500 executives, all-star professional athletes, and the like made a fraction of what they earn today. That era was an upside-down version of our own: when society gazed upon captains of industry and commerce, it marvelled at how ordinary their lives were. The truly rich in the nineteen-fifties and sixties were people who had inherited money. And then, suddenly, the world changed..."

Representing one of my favorite writers, Malcolm Galdwell presents an interesting take on the evolution of salaries and our increased interest for "talent", money and recognition.

Is money the only way to acknowledge talent? I believe it is not. Recognition is much more than how much we get paid. Even though money is important and it provides us with certain "social status", we should re-consider our set of social values and principles. For me, an individual's contributions to society and to the well-being of those around him should provide the base upon which society and corporations acknowledge talented individuals.

"Invest in people...a management that is full of integrity and talent" Warren Buffett

Read more about "Talent Grab" article at http://www.newyorker.com/reporting/2010/10/11/101011fa_fact_gladwell#ixzz17MNAqeDX

Read the complete article at http://www.scribd.com/doc/40469336/Talent-Grab

"What good is Wall Street?" The New Yorker Article

Wall Street, investment bankers, and social good: newyorker.com

Is our financial and economic model out of place? Can we justify the fact that the most profitable industry in the world is one that doesn't produce, build or sell a single tangible thing?

As investment banks and wall street "smartypants" investors come back on track with millionaire gains, mainstreet keeps wondering whether Wall Street it's absolutely neccessary for the world's economic and social development.

Here is an interesting article on how key players in the industry, such as Citigroup's Vikram Pandit, are assuming new leadership approaches whithin their industries and organizations.

What good is Wall Street?

Two lessons from Mary Buffett and Ferran Soriano

Last Thursday, I had the opportunity to attend the “Management Lessons 2010” conference sponsored by HSBC Premier and ExpoManagement 2010. The conference took place in México City at Centro Banamex and had Mary Buffett (Best-seller author and Warren’s daughter in-law) and Ferran Soriano (Former Barcelona F.C’s CEO) as guest speakers.

Of course, my primary interest was to hear what Mary Buffett had to say about her father in-law and to learn some valuable insight on his personal life, his numerous investment principles, and strategies.

Mary Buffett began her speech explaining why she was so interested in Buffett’s strategies and knowledge: she was not only married to Buffett`s younger son, Peter, but she was also a business consultant and analyst herself. “If you like business and you are sitting beside one of the most successful investors in history, it would be stupid not to ask him questions and not to write his answers down…” she said. I couldn’t agree more.

Mary spent a great amount of time listening to Warren talk about business with industry tycoons, politicians, decision-makers and influential leaders. Through participation on Trips, conferences, family dinners, and vacations, she took advantage of almost every single minute she got to spend with him during the past 12 years and turned all that knowledge into 7 best-seller books.

“Buffett has 4 principles upon which he makes investment decisions… (1)Trust your Judgment, (2)Look for a durable competitive advantage,(3)invest in good companies at a fair price and (4)look for a good management”. Sounds quite simple, and it actually is, but the key is to know how to find those undervalued companies that fulfill Buffett’s principles.
For Mary, the most important of these principles is the fourth one: invest in a good management.

For her, the key to Warren’s success as a value investor is to evaluate a company for its good or bad management. Warren always says “Invest in people…good managers always lead to profits, good managers usually lead to a reputation crisis”. Hence, whenever he is in the search for a company to invest in, he always pays close attention to the people in charge of running the business.

Businesses are people, and if we understand that management is a key factor in the value equation, we will start making better investment decisions. That’s the first lesson from last week’s conference.

The second lesson came when Ferran Soriano made his appearance. To be honest with you, I was quite surprised by his approach to soccer as a 360º business. When he assumed the position of Barcelona’s CEO in 2003, the team was roughly making US$130 MM in sales and assuming US$72 millions in annual losses.

For Ferran, the opportunity couldn’t be better. Changing Barcelona’s business model from one of a circus (with tickets sales accounting for more than 70% of the total income) to one based on Walt Disney Co. was a challenge of great proportions. “At that time our business model was obsolete and that we need to change immediately. Barcelona had a great brand, great stadium and great players so we needed to understand that our business wasn’t selling tickets but selling entertainment content”

According to Soriano, the Barcelona turn around needed to begin by transforming the stadium into a theme park. “In Europe we have great stadiums and it is no secret that Clubs make a lot of money not only by selling tickets during game days, but also by selling tickets for guided visits to their stadiums during normal days”. Guided visits to Barcelona`s “Nou Camp” add US$40 MM to the club`s total income.

The second great change came when Ferran invited a group of professional specialists to assume key positions as top managers. For marketing he brought a former P&G expert and for Finance he brought a well-known Colombian banker. “The people who know about business should run the office. The people who know about soccer should run the team”. Professionalizing the executive team meant having a good management onboard. That makes absolute sense if we consider the lesson we learned from Mary Buffett.

The third change came with approaching soccer as a selling content business. Good soccer means good spectacle and along with that comes the marketing and merchandising as motors to increase revenue and broaden Barcelona’s presence in the world.
Ferran resumed his strategy as one focused in changing mentalities, embracing change and working hard. But the most important fact for him, once again, was having a good executive team on board.

It shouldn`t surprise us that the lesson from Ferran, is also the same lesson we learned from Mary Buffett: a good management is the key to success.

What a Fed move would mean. Today

http://blogs.wsj.com/economics/2010/11/03/qa-on-qe2-what-a-fed-move-would-mean/

The Federal Reserve is expected to announce a new round of bond-buying today to lower long-term interest rates to boost the economy.

Debate is raging inside and outside the Fed about how much good it will do, if any. Proponents say purchasing hundreds of billions of dollars more in Treasury bonds will provide only modest support for the economy. Foes warn that it could backfire by pushing up commodity prices, sowing seeds of unwelcome inflation in the future, or by undermining confidence in the Fed’s ability to manage — and eventually reduce — its holdings. Ahead of the Fed’s 2:15 p.m. announcement, here’s a rundown of the key issues...

Warren Buffett hires new investment manager: Todd Combs

El día de hoy se hizo pública la noticia de que Warren Buffett y su conglomerado, Berkshire Hathaway, han decidido nombrar a Todd Combs como su nuevo Chief Investment Officer (CIO). Combs, de 39 años, pasó los últimos 5 años de su vida al frente del hedge fund "Castle Point Capital Management" con base en Greenwich, Conn.

A pesar de que es poca la información disponible, y de las dudas sobre si ocupará o no el puesto de Buffet una vez que éste último decida retirarse, los analistas y medios especializados han comensado a especular sobre las funciones que el recien llegado CIO desempeñara y el papel que Buffett jugará en las decisiones de inversión en Berkshire.

Si bien Combs no es un gestor de fondos popular y aclamado, con su nombramiento Buffett apuesta por dar continuidad a su proyecto y asegurar la rentabilidad de Berkshire, con ó sin él al frente del negocio. En numerosas ocasiones Warren ha dejado en claro que los planes para su sucesión ya están sobre la mesa y que su Comité Ejecutivo ya cuenta con un plan de acción definido para seguir sin él.

Se conoce, por diversas fuentes como Wall Street Journal y The New York Times, que Todd Combs ha llevado una exitosa pero discreta carrera como gestor de fondos. Al frente de Castle Point, cuyos activos suman alrededor de US$400 MM, fue responsable de realizar inversiones especializadas en servicios financieros: seguros, reaseguros, crédito al consumo e hipotecas; algo que viene muy bien con la estrategia y diversificación de las inversiones de Berkshire. Quienes lo conocen afirman que se trata de un hombre "que se construyó a sí mismo".

Personalmente, no considero que este nombramiento signifique que el nuevo CIO será el sucesor de Buffett. Hasta ahora, los argumentos son pocos y en el equipo de Berkshire hay hombres y nombres muy fuertes como el de David Sokol, Lu Li ó Charlie Munger . Me parece, que más allá de toda sucesión, el nuevo CIO jugará un papel fundamental en preservar y procurar las estrategias de inversión de Buffett, al mismo tiempo que la compañía se prepara para entrar a una nueva etapa en la que habrá de probar su capacidad para subsistir y trascender al legado de su fundador.

"If I die today, the board has already set a plan to continue without me..."
W. Buffett

Buffett advierte sobre compras de bonos - Economía - CNNExpansion.com

Buffett advierte sobre compras de bonos - Economía - CNNExpansion.com

Todos los ciclos se cumplen, el de los bonos también lo hará. Es necesario tener una estrategia de largo plazo si se apuesta al mercado accionario...pero más importante que la estrategia, es el hecho de apegarse a ella y ser consistente.

Y cuando hablamos de consistencia de largo plazo, no hablamos de 3, 5 ó 10 años. Hablamos de decádas...como Buffett.
"Invest, don't speculate..." W.Buffett

Acciones de Berkshire ¿sobrevaluadas? - Negocios - CNNExpansion.com

Acciones de Berkshire ¿sobrevaluadas? - Negocios - CNNExpansion.com

¿Es posible entender el valor intrínseco en el portafolio de Berkshire? La diversificación del conglomerado, producto de las decisiones e inversiones de Buffett, constituyen una fuente de ventajas competitivas que ante el escenario económico actual son difíciles de cuantificar con precisión.

Personalmente creo que la fortaleza financiera y la capacidad gerencial de Berkshire lo situán muy por encima de las coyunturas económicas. Y es que lo poderoso de la estrategia de Buffett y Berkshire es que ambos han sabido convertir al tiempo en su principal aliado.

Lo apropiado, desde mi punto de vista, sería valuar la posición competitiva de los negocios del grupo, sus activos y su capacidad para generar -sin deuda-flujos de efectivo atractivos. En el largo plazo, y no en el corto, ¿que amenazas existen para el grupo?

Fuera de las coyunturas de los mercados "maniaco-depresivos" , como los calificó Benjamin Graham, Berkshire vale cada dolar de su acción y pone sobre la mesa la incalculable e invaluable capacidad de su máximo lider: Warren Buffett.

Three Critical Innovation Lessons from Apple

Three Critical Innovation Lessons from Apple

Una lectura simple pero imprescindible. Innovación como fuente de ventajas competitivas.

Santiago H.

El hijo de Buffett aconseja a los ricos - Negocios - CNNExpansion.com

El hijo de Buffett aconseja a los ricos - Negocios - CNNExpansion.com

Un ejemplo de por qué Buffett es un hombre completo, en el trabajo como en la vida privada.
Vale la pena.

Santiago H.

Buffett presume crecimiento en Berkshire - Negocios - CNNExpansion.com

Buffett presume crecimiento en Berkshire - Negocios - CNNExpansion.com

Mañana, como cada primer sábado de Mayo, se llevará a cabo la tan esperada "Junta Anual de Accionistas de Berkshire Hathaway" en Omaha, Nebraska. Habrá buenas noticias sobre el desempeño de la cartera de negocios del conglomerado dirigido por Buffett. No obstante, la atención de los medios girará en torno a sus comentarios al respecto de la inversión que el grupo mantiene en Goldman Sachs.

Estaremos muy al pendiente y la próxima semana les tendré noticias sobre lo acontecido en la Junta Anual.
Tengan un buen fin de semana.

Santiago H.

Why Target Goldman? Because That's Where the Money Is

Why Target Goldman? Because That's Where the Money Is

El día de hoy, sin mayores preámbulos, me permito presentarles el artículo publicado por Justin Fox, Director Editorial del Harvard Business Review Group y autor de varios librosn, en uno de los blogs de HBR.

¿Por qué Goldman Sachs se ha vuelto el centro de atención en los últimos días? ¿Es justo culparle por la debacle financiera de 2007 y 2008? La lectura nos presenta, breve y puntualmente, un análisis sobre los responsables, las razones y los motivos por los cuales Goldman se ha convertido en el chivo expiatorio.

Goldman Sachs no puede ser señalado como "el gran responsable" de la crisis sub-prime. Gobiernos, reguladores y muchas otras entidades financieras, tienen igual ó mayor grado de responsabilidad.

Como hemos venido diciendo en los últimos días, es necesaria una reforma financiera que brinde sólidez y sustentabilidad al sistema financiero mundial. No obstante, tratar de encontrar chivos expiatorios para justificarlo es innecesario y absurdo.

¿Cuál es tu opinión al respecto?

Santiago H.

"Obama to castigate Wall Street"

Tras el escándalo de Goldman Sachs, la SEC y el gobierno de Obama se han apurado en presentar una nueva reforma financiera que regule, como nunca antes, la actividad de los bancos en Wall Street,

Se trata de una nueva versión de la histórica ley Glass-Steagall, norma creada tras la gran depresión de 1929 y que estaba enfocada en regular el "propietary trading"(inversiones de riesgo con capital propio) de los bancos. La ley Glass-Steagall sirvió como referente jurídico del mercado durante varias décadas, hasta que se le consideró obsoleta y se promovió su derogación.

La nueva reforma financiera, que algunos se han apurado a llamar "The Volcker rule" en honor al economista Paul Volcker, plantea ampliar las facultades regulatorias del gobierno, lo que incluiría: la limitación del "propietary trading", otorgar mayores poderes y presupuesto a la SEC, obligar a los bancos a transparentar todas sus operaciones, emitir nuevos principios contables a nivel internacional y crear un organismo que vele por los intereses de los consumidores, no de los bancos.

El diario Wall Street y Jonathan Wesiman presentan hoy el artículo "Obama to castigate Wall Street" (http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703876404575199582764862248.html?mod=e2tw) donde nos adelantan parte de lo que será el discurso que el presidente Obama dará hoy por la tarde en Nueva York.

Surgen miles de interrogantes al respecto. ¿Mayor regulación es la respuesta idonea para prevenir otra catástrofe financiera? ¿Mayores reglas restarán eficiencia a los mercados y limitarán el desarrollo económico global?

Si bien se han cometido excesos, no podemos olvidar que Wall Street y los bancos de inversión han contribuído significativamente al desarrollo económico y financiero mundial.

En palabras de Buffett: "Yo no veo a Wall Street como algo malvado...simplemente creo que a veces tiende a los grandes excesos."

No a los excesos y laxidad regulatoria. Sí a la eficiencia de los mercados y al desarrollo económico.

Saludos,

Santiago H.

How Warren Buffett survives on a paltry US$100,000 salary

How Warren Buffett survives on a paltry US$100,000 salary

Quien sigue de cerca a Buffett seguramente ha escuchado ó leído con anterioridad que su sueldo anual apenas rebasa los $100 mil dólares. Hoy, Robert Miles, fundador del Value Investment Conference, presenta una pequeña nota en el Financial Post sobre los "ingresos adicionales" de Buffett.

Se trata de un portafolio independiente, con acciones en un par de compañías y que año con año paga importantes dividendos. ¿Nos sorprende la existencia de un portafolio independiente? Por supuesto que no. A lo largo de los años Warren ha hablado sobre sus propios proyectos personales y uno de ellos es el dejar a su familia patrimonio suficiente: " que vivan en una situación cómoda, pero no demasiado cómoda".

Separar el patrimonio personal del patrimonio relacionado a los negocios propios es una estrategia inteligente y previsora -muy acorde al perfil de Buffett- que todos debieramos seguir.

Espero disfruten la lectura.

Santiago H.

Carlyle chief: Opportunity is everywhere

Carlyle chief: Opportunity is everywhere

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Berkshire, la empresa más admirada de EU - Negocios - CNNExpansion.com

Berkshire, la empresa más admirada de EU - Negocios - CNNExpansion.com

Una nota breve sobre la encuesta realizada por Harris Consulting sobre las empresas más admiradas en EUA, donde destaca el conglomerado de Warren Buffett como la empresa que mayor respeto y empatía genera en el público americano.

De igual forma, destaca en la nota la percepción de los americanos sobre los bancos, especialmente Citi y Goldman Sachs. No olvidemos que Goldman Sachs fue el primer banco en devolver los fondos públicos que le fueron proporcionados por el gobierno de Obama, mediante el programa de rescate bancario TARP (Troubled Asset Relief Program) y lo hizo pagando una tasa de interés del 10%. Buffett mismo decidió invertir 5 mil millones de dólares en Goldman Sachs, con la finalidad de que éste último pudiera hacer frente a los problemas de liquidez que le aquejaron en 2009.

Creo firmemente en el liderazgo de Buffett y como él apuesto a que firmas como Goldman Sachs, J.P Morgan, Credit Suisse, UBS, entre muchas otras cuya percepción hoy en día es negativa; habrán de aprender de sus errores, establecerán nuevos estándares de calidad y responsabilidad en la industria, y finalmente, habrán de liderear -como históricamente lo han venido haciendo- el desarrollo económico y financiero global.

Responsabilidad, talento, ética y profesionalismo, son los valores de Buffett...son los valores a los que siempre debemos aspirar.


Santiago H-

BBC´s Evan Davis meets Warren Buffett. Ó el porque de mi admiración por Buffett

A menudo, la gente suele pensar que mi admiración por Warren Buffett surge por su inmensa fortuna y éxito. Se equivocan.

Personalmente admiro a Buffett por su sinceridad, por ser un hombre genuino y sin poses. Quienes lo conocen personalmente afirman que Warren es un hombre exageradamente austero, gentil y original. Una coca-cola y una "cheese burger" son su comida preferida, vive en la misma casa que compró hace 40 años, se mantiene alejado de los reflectores y por si fuera poco, a decidido recientemente donar el 85%de su fortuna a la fundación Bill y Melinda Gates.

Pero lejos de todos esos "pequeños detalles" no debemos perder de vista la historia del hombre. Warren Buffett es el vivo ejemplo de que quienes se atreven a soñar y trabajar en pos de sus sueños, tarde o temprano, acaban por volverlos realidad.

Warren Buffett representa todo aquello que aspiro ser: un inversionista exitoso, honesto, ético y generoso, un empresario dedicado y fiel a sus principios. Un hombre que vive sin apego a su riqueza, pero con enorme fidelidad a su profesión. Un hombre que ama lo que hace y lo hace porque lo ama, que entiende el mercado mejor que nadie, que actua con paciencia y sabiduría. Un hombre con los pies en la tierra. Un hombre bueno.

Sin más preámbulos, les presento la serie de 6 videos del programa realizado por Evan Davis y que está ahora disponible en YouTube. Estoy seguro de que si lo ven, entenderán porqué admiro a Buffett y porqué trabajo todos los días por convertirme en alguien tanto ó mejor que él.

http://www.youtube.com/watch?v=MuR7XcDJw0I

Buffett is my idol.



Santiago H.

Perspectivas del peso frente al dólar en 2010

Los analistas en México prevén que la cotización del peso frente al dólar durante éste año se sitúe por debajo de los $13 pesos. Cambios en las políticas fiscal y monetaria, así como los signos de mejoría en la economía estadounidense, son los factores que sustentan estas previsiones.

En la presentación del informe "Evaluación y Perspectivas de la Economía Mexicana" Agustín Carstens, Gobernador del Banco de México (BANXICO), informó sobre los principales indicadores en las economías estadounidense y mexicana, así como los pronósticos sobre el comportamiento de nuestra economía durante los primeros 3 trimestres del 2010.

Entre los principales indicios de una leve mejoría, tanto en Estados Unidos como en México, destacan el crecimiento del PIB con respecto a diciembre de 2008, el aumento en la actividad exportadora, una notoria mejoría en las tasas de ahorro de la población, inflación controlada y un aumento en las exportaciones petroleras y no petroleras para México.

En general, las condiciones económicas estadounidenses parecen estables y BANXICO estima que lo anterior, aunado a las reformas fiscales aprobadas en 2009, permitirá que en 2010 la economía mexicana muestre mejorías, especialmente en la actividad industrial y exportadora.

En ese sentido, es importante considerar el impacto que tienen tanto la actividad exportadora, como las mejoras económicas en Estados Unidos, sobre la cotización del peso frente al dólar. Un aumento en las exportaciones mexicanas significaría también un aumento en los flujos de divisas que entran al país y que atenúan, por los factores de oferta y demanda, los niveles de nuestra moneda frente al dólar. Por otro lado, la gradual mejoría en las condiciones económicas internas en EUA, resultará entre otras cosas, en mayores niveles de empleo tanto para los migrantes mexicanos como para los propios americanos. Los primeros envían remesas a México, que constituyen el 30% de los flujos de divisas a México; los segundos, demandan los productos mexicanos y visitan año con año nuestros principales destinos turísticos.

Considerando lo anterior y las previsiones de analistas tanto en México como en EUA, podemos estimar que el peso frente al dólar se mantendrá en niveles de entre $12.90 y $13.30 durante el 2010.

No olvidemos las palabras de Buffett: "In the business world the rearview mirror is always clearer that the windshield". Pronosticar, en un entorno cambiante y volátil como el de los negocios en México, parece una tarea imposible. Aún así debemos intentarlo, sin olvidar que es necesaria una revisión continua, profunda y puntual de las condiciones diarias para mantener siempre actualizadas nuestras perspectivas futuras.

¿Cuáles son sus previsiones? No dejen de compartirlas.

Por Santiago H.

 

Fuentes:

1. http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/discursos-y-presentaciones/presentaciones/%7BB9780BD7-09F8-1699-D02B-0567BE672CDD%7D.pdf
   
2. http://www.cnnexpansion.com/economia/2009/12/17/el-2010-promete-un-dolar-mas-barato