¿Invertir en oro?

Ante la incertidumbre e inestabilidad financiera resulta frecuente escuchar a inversionistas y analistas financieros promoviendo las inversiones en oro como un refugio "seguro" ante la tempestad de los mercados.

Pero ¿que tan acertada es la visión de quienes promueven invertir en oro vs invertir en los mercados?

Hay dos gráficas que considero fundamentales para explicar por qué el oro -contrario a lo que muchos expertos opinan- esta lejos de ser un instrumento/estrategia de inversión de largo plazo.

1. Los rendimientos históricos de S&P 500 claramente superan aquellos del oro.
Quízas el oro pueda salvar a los inversionistas de la tempestad, pero en los buenos tiempos quizás tambien mantenga a los inversionistas lejos de los rendimientos positivos que sólo las empresas son capaces de crear.



2. El valor del oro vs valor del indice S&P.
Quizás el valor del oro hoy nos sorprenda, pero si echamos vista un par de décadas atrás podremos darnos cuenta de la interrelación que guardan el indice compuesto S&P500 vs la onza troy. El alza en los precios del oro es una respuesta natural a uno de los periodos de crisis mas importantes en nuestra era. Cuando los mercados vuelvan a la nomalidad ¿el oro podrá mantenerse en sus niveles actuales? Difícilmente.



Para finalizar, quisiera dejar un extracto sobre la visión de Warren Buffett al rspecto de las inversiones en oro:

". . .if you took all of the gold in the world it would roughly make a cube 67 feet on a side and that would be the whole thing. Now for that same cube of gold it would be worth at today's market prices about $7 trillion. That's probably about a third of the value of all the stocks in the United States. So you could have a choice of owning a third of all the stocks in the United States or you could have a choice of owning that little block of gold, which can't do anything but kind of shine there and make you feel like Midas or Croesus or something of the sort.

Now, for $7 trillion, there are roughly a billion of farm-acres of farmland in the United States. They're valued at about $2 1/2 trillion. It's about half the continental United States, this farmland. You could have all the farmland in the United States, you could have about seven ExxonMobils, and you could have $1 trillion of walking around money. And if you offered me the choice of looking at some 67-foot cube of gold and looking at it all day, you know, I mean touching it and fondling it occasionally, you know, and then saying, you know, `Do something for me,' and it says, `I don't do anything. I just stand here and look pretty.' And the alternative to that was to have all the farmland of the country, everything, cotton, corn, soybeans, seven ExxonMobils. Just think of that. Add $1 trillion of walking around money. I, you know, maybe call me crazy but I'll take the farmland and the ExxonMobils."

¿Invertir en oro? No estoy tan seguro de que sea la respuesta.

*Comentario basado en el artículo "Dissecting Gold Is a Bubble" de M.J. Kosares*